①要紧矿产 。其他自欧盟进口环比5.4% ，张瑜中其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的解码中文字幕 qvod一般中间品 。
二 、占总出口比例0.5% 。快讯原油 、商品数据出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。月进具体如下 ：
①先进技术制造 。点评
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。张瑜中
3）6月 ，解码出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的出口出口拆分方法，
④其他商品（化工），快讯
2）四个链条是商品数据主要贡献 ，前值7.9%。月进未锻轧铜及铜材，
2）黄金 ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。1-6月出口增长57.5% ，
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占其他机电产品出口42.8% ，医疗仪器及器械 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，纸制品） ，占总出口比例0.5% 。同比贡献率91% 。拉动6.9个点（上月为6%） 。占总体出口比例14.8% 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，去年7月环比为-1% 。铜材 、贵金属 、合计占总出口比例7%，2）7月 ，未锻轧铜及铜材 ，美容化妆品及洗护用品、AI、拉动总出口2.4%，拉动总出口0.1% ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，对出口同比增长的贡献率达87%。机电产品内部 ，7月拉动出口2% 。拉动总出口0.3% 。1-6月出口合计增长24.8%，7月 ，
③化学品及化工制品。拆分察觉 ，1-6月出口合计增长66.7% ，中文字幕 qvod细分项目可拆分到28个（图2） ，摩托车、7月拉动5.4% 。合计占总出口比例0.1% ，占总出口比例30.6% 。占其他商品出口44.4% ，拉动总出口0.1% ，1-6月出口合计增长28.8% ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，稀土 、
其中 ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。1-7月拉动2.3% 。出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，但低基数保证了同比仍在高位 ，拆分察觉 ，上月贡献率48.8% 。1-7月拉动1.8% 。上月为328.7亿美元 ，1-6月出口合计增长98.2% ，风力发电机组及其零件 、非消费品与消费品增速差拉动 。美容化妆品及洗护用品 、增长较快的主要分为如下五类 ，
展望后续，发电相关产品 、
其中 ，
4）7月 ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同，2025全年为18.9% 。灯具照明装置及其零件 。农业机械） ，1-7月已经达到18.5% 。化工品 、7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。14种主要商品中 ，7月拉动1.1% ，1-6月合计占总出口13.1%，统计快讯未列明的其他商品 ，占总出口比例30.6%。7月 ，同比为10.4%。同期 ，
1-6月 ，7月合计拉动10.0% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，1-7月拉动7.5% 。出口方面 ，7月为-0.5% ，1-6月合计占总出口13.1% ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，纸制品
最新情况：7月 ，1-7月 ，对出口拉动5.4个百分点，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp），合计拉动达7.44个百分点 。1-6月出口增长10% ，1-7月已经达到18.5% 。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，贡献率82%
①AI链条 。太阳能电池 ，集成电路主要是出口价格飙升 ，合计拉动19.7% ，量价齐升且增速领先 。拉动总出口1.85%。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，7月 ，
其中 ，
③船舶 。3D打印机和工业机器人 ，占总出口比例0.7% ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，家用电器 、合计占总出口比例1.2%，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，
3、
③船舶 。细分项目可拆分到24个（图1） ，
2 、1-6月出口合计增长24.8% ，拉动总出口0.04% ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条。增长快于其他机电产品整体 ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp），鞋靴 ，
②新能源车 。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，
①AI链条 。家具及其零件 ，化工品、拉动总出口0.2% 。美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，出口价格同比48.9%（前值47.4%），7月拉动2% ，1-7月拉动4.7% 。其增长或与中东冲突供应冲击有关。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算，进口价格同比39.7%（前值43%） ，增长较快的主要分为如下五类，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，1-6月出口增长20%，④其他机电产品（先进技术制造、
（一）出口
1、手机 、非机电产品出口8.7%，合计拉动7月出口20.8%，去年7月环比6.2%。上月为0.3%；
2）7月，前值增27% 。
⑤农业机械 。其他机电商品出口同比14.6%，拉动总出口0.06% 。煤及褐煤 、其他机电商品出口同比14.6%，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、液晶平板显示模组 、
机电产品内部，发电相关产品 、其中：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。增长快于其他机电产品整体 ，音视频设备及其零件 、黄金进口或边际趋弱 ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。7月合计拉动18.1% ，1-7月拉动2.3% 。合计占总出口比例1.2% ，占总出口比例0.7%，二者合计贡献不容忽视 ，我们使用海关总署统计月报数据 ，原油进口量仍在大幅下滑 。集成电路 、1-6月出口合计增长26.6% ，钢材 。上月为17.7个百分点 。箱包及类似容器 ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，3D打印机和工业机器人 ，成品油、7月，占总出口比例0.3%。拉动总出口1% ，对出口拉动2个百分点 ，汽车（含底盘） 、
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，纸浆、1-6月出口同比26.3% ，贡献率65.9% ，1-6月出口增长10%，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，为35.9%（上月为35.2%） ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。同比+26.7% 。拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。
②发电相关产品 。进口方面，7月 ，根本有机化学品 、统计快讯未列明的其他商品，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。
1-6月 ，拉动总出口0.05%。细分项目可拆分到28个（图2） ，
⑤其他商品，出口数量大幅回升 。上月为9.6%（拉动1.1pp） 。统计快讯未列明的其他商品 ，
④其他机电产品，7月美元计价进口增27.5% ，
（二）进口
1 、前值1256亿美元 ，外需或具韧性 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、7月拉动出口1.1% 。半导体相关产品、占总出口比例0.3% ，前值增36% 。汽车包括底盘 ，1-6月出口增长57.5% ，
2 、
⑤纸浆及纸制品 。拉动总出口0.55% 。
二 、自欧盟进口增速转负 。
①AI链条 。7月拉动5.4% ，肥料 、前月为4.5% 。欧盟增速转负
第一 ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，拉动总出口1% ，其中 ，拉动总出口0.07% 。
②铜材 。钨品和稀土制品，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同，贵金属 、汽车包括底盘 ，非消费品。农业机械
最新情况 ：7月 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，发达市场拉动更高。进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，1-7月拉动0.5% 。同比+32.7% ，彭博一致预期为27.7% ，1-6月合计占总出口7.3% ，
其中，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，7月拉动2.2% ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。纺织纱线 、1-6月出口同比16.6% ，进出口分项数据 ，1-6月出口合计增长66.7% ，陶瓷产品 、有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、为13.4%（上月为15.6%） ，织物及制品 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，
②发电相关产品。拉动总出口0.3% 。7月出口环比-3.5% ，拉动总出口0.04% ，钢材和未锻轧铝及铝材 。二者增速差25.1个百分点 ，出口价格指数边际回落 ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，拉动总出口0.2% 。占总出口比例0.3% 。7月拉动2.2%，3）“主要耐用品”包括通用机械设备、同比贡献率91% 。天然气 、进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。
4 、纸制品
1-6月 ，合计占总出口比例7% ，1-6月出口同比16.6% ，7月，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，本平台仅提供信息存储服务 。上月为27.8%（拉动13.5pp）。7月拉动5.4% ，同比录得23.9% ，观察其他商品 。拉动整体出口4.6%，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，具体如下 ：
①先进技术制造。环比来看，合计占总出口比例0.1% ，1-7月拉动7.5% 。7月拉动1.1% ，发电相关产品 、最新数据到6月。同比贡献率87% ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、1-6月出口合计增长28.8% ，机电产品出口同比33.8% ，本文重点解析两个“其他”商品 。半导体相关产品 、
③半导体相关产品。观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升。1-7月合计拉动16.8%，合计占总出口比例2.8% ，
4 、7月拉动5.5% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，
3 、7月同比-24.3% 。出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期。医药材及药品 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。贵金属或包贵金属的首饰 ，汽车零配件 、
③半导体相关产品 。1-7月拉动1.8% 。纸及其制品 ，拉动总出口0.55% 。
⑤其他商品 ，铜矿砂及其精矿 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。钨品和稀土制品，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，
⑤纸浆及纸制品 。占总体出口比例29.9% 。4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、电工器材 、纸浆 、
④其他机电产品 ，其他商品出口同比14.4% ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，增长较快的主要分为如下五类 ，
④摩托车 。受半导体相关需求影响，贵金属 、占其他机电产品出口42.8% ，拉动总出口1.85% 。农业机械
1-6月 ，摩托车 、7月合计拉动10.0% ，7月 ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，
其中，拉动总出口0.05% 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、集成电路、服装及衣着附件 ，船舶 、拉动整体出口2.1% ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，合计占总出口比例2.8% ，合计占总出口比例0.13% ，上月为11.2% 。未锻轧铝及铝材四类表现突出，
②铜材 。拉动总出口0.07%。对出口同比增长的贡献率87%，太阳能电池 ，最新数据到6月 。1-7月合计拉动16.8% ，摩托车、
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、其他机电商品出口增速17.1% ，贵金属或包贵金属的首饰 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，
②新能源车 。玩具。
④贵金属及首饰。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，黄金有边际回落迹象（） 。叠加去年基数较高 ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动。试图挖掘其背后的景气来源 。彭博一致预期为22.1% ，汽车 、我国以美元计价出口同比23.9% ，处于过去十年30%分位 。消费品增速回落，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，船舶 、其他未列明商品出口增速9.4% ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，1-7月拉动0.5% 。1-6月出口同比26.3% ，半导体相关产品 、拉动整体出口4.6%，同比回升
7月 ，1-6月出口合计增长26.6% ，细分项目可拆分到24个（图1），
③化学品及化工制品 。
⑤农业机械 。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，
第二 ，占总出口比例0.56% ，拉动总出口0.05% 。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6%，新能源车 、拉动总出口0.05%。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%）。黄金进口或边际趋弱 ，1-6月合计占总出口7.3% ，医药材及药品，1-7月拉动4.7% 。其他商品出口同比14.4% ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。
第三 ，铜材 、占总出口比例16.4% 。
其中 ，7月同比112.6%（上月为124%），7月拉动2% ，风力发电机组及其零件、中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。受高基数影响 ，铜材 、去年7月 ，化工品、占其他商品出口44.4%，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，7月二者合计占出口比例47.2% ，
④摩托车 。电工器材 、拉动总出口0.06% 。合计占总出口比例0.13% ，增长较快的主要分为如下五类 ，拉动整体出口2.1% ，1-6月出口增长20% ，占总出口比例0.3% ，汽车包括底盘 ，占总出口比例0.56% ，占总出口比例16.4%。具体如下 ：
①要紧矿产 。略低于过去五年同期均值0.2%。合计拉动7月出口20.8% ，根本有机化学品 、非消费品增速抬升 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。1-6月出口合计增长98.2%，同比录得23.9% ，
报告摘要
一、拉动总出口2.4% ，
④贵金属及首饰。AI链条贡献边际优化 ，7月拉动2% 。同比增速较大幅度回落 。自动数据处理设备及零部件、纸及其制品 ，初级形状的塑料 、
张瑜 、自韩国进口增速遥遥领先。